央行宣布定向降准什么？

1. 央行宣布定向降准什么？

日前，央行宣布定向降准50个基点！几乎覆盖了绝大多数银行机构，基本相当于全面降准了，市场估计释放将超过8000亿。这必然对楼市、股市和债市产生一系列影响。

这次定向降准来的既凶猛又快速，仅在28日国务院会议定调之后三天内，就以“特急”文件方式得到快速落实，而且此次创新了形式，对于满足考核要求的金融机构将再次定向降准100个基点。
虽然央行强调此举不改变稳健货币政策的总体取向，但是范围之广，策略更高已大大超乎超乎市场预期。回顾历次降准来看，定向降准一般发生在经济出现一定的下滑压力时使用。上一次央行频繁使用定向降准是在2014年，并在当年11月降息，2015年2月全面降准。

8月经济数据全面回落，工业生产大幅放缓已成事实。9月份数据还没有出来的情况下，出台“全面降准”措施，可以预见9月份数据会进一步回落。这些都需要央行用“全面降准”举措发出货币政策的前瞻性和灵活性，及时适当下调存款准备金率以防止经济超预期回落和利率进一步上行。 

2. 央行定向降准是什么意思？定向降准意味着什么

央行降准是什么意思

3. 央行为什么选择这个时候定向降准

4月17日晚间，央行决定下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利。从具体落实来看，从今年4月25日起，一方面是下调部分金融机构的存款准备金率1%；另一方面则是通过“先借先还”顺序，使用降准的资金来偿还所借的MLF。
对于此次央行降准政策，确实出乎了市场的预期，而在美联储接连加息背景下，央行却选择在这个时候定向降准，确实颇显深意。不过，需要注意的是，这一次降准并非全面性的降准，而实质上还是以定向降准为主。站在当前的经济金融环境来看，确实具有一定的战略性影响意义。
鉴于此次央行的定向降准，从实际影响来看，会存在以下几个方面的考虑。
其中，此次央行定向降准的一个重要原因，是减缓小微企业融资难与融资贵的问题，助推了实体经济的发展。但，同时也有市场担心，此次央行定向降准会否又一次间接引发房地产价格的上涨。
实际上，对于信贷资金间接流向房地产市场的担忧一直存在，但从这些年来的实践经验来分析，央行的定向降准更注重流动性的把控以及资产规模的监控，并积极引导资金流向实体。与此同时，更为重要的是，央行要求相关金融机构把新增资金主要用在小微企业的贷款投放等任务，而这些内容需要纳入至宏观审慎的评估考核之中，对于部分流动性变相流向房地产等渠道，会存在更有针对性的监控，减缓对房地产市场的变相刺激。
再者，央行这一次的定向降准，是建立在中美贸易战持续升级的背景下，而随着贸易战的进一步升级，对国内经济的后续增长动力会带来一定的冲击。但是，这却倒逼金融监管的略微放松，而不至于过于收紧。或许，对于外部风险的冲击压力，央行及时进行流动性的补充，意在营造出相对稳定的经济金融货币环境。
与此同时，需要注意到近年来反复强调的一个国内政策大背景，那就是对“防风险，守底线”的政策定调。同时，从资管新规、债券交易新规以及表外融资缩减等重要举措来看，实际上还是延续金融市场去杠杆化的趋势，但市场的持续去杠杆化，是建立在相对稳定的经济金融环境之上，而当外部市场环境持续恶化，则将会打破内部市场的平稳格局，而适度定向降准等举措利于维系金融市场的持续稳定，迎合“防风险，守底线”的政策底线原则。
除此以外，需要注意的是，受到外部贸易战、美联储加息缩表的压力影响，内部股市扩容及减持压力的冲击，近期中国股市出现了持续非理性的下跌走势，并有逐渐接近3000点的整数关口趋势。
“防风险，守底线”是近年来反复强调的政策定调，而在市场接近3000点整数关口之际，央行采取定向降准的举措，实际上也有呵护股市，维系股票市场运行环境的稳定性作用。或许，从某种意义上来看，央行选择在这个时候进行定向降准，说明管理层还是比较重视A股市场3000点的得失，再次印证了3000点政策底部的观点，同时也为中美贸易战持续升级等外部因素的冲击提升市场自身的防御能力。
对于此次央行定向降准的举措，有维系国内金融市场环境稳定性的需求，也有强化“防风险，守底线”的政策定调，但在这个时候，在外部压力集中冲击，尤其是中兴通讯被封杀的事件背景下，更需要让我们集中力量应对好外部的挑战，而维系国内经济金融市场的稳定性也就颇为关键了。或许，这也是特殊时期下的特别考虑。

4. 央行为什么要定向降准

降准是降低存款准备金率的省略说法。
定向降准是指针对于特定的金融领域进行的降低存款准备金率的做法。
央行定向降准是央行实施的一系列以降低存款准备金率为目的的货币政策，而这就意味着央行将采取较为宽松的政策，为市场注入了一比资金，降低了民间融资成本，激发市场资金流动性，刺激经济增长。


2017年8月经济数据全面回落，工业生产大幅放缓已成事实。9月份数据还没有出来的情况下，出台“全面降准”措施，可以预见9月份数据会进一步回落。这些都需要央行用“全面降准”举措发出货币政策的前瞻性和灵活性，及时适当下调存款准备金率以防止经济超预期回落和利率进一步上行。

5. 央行定向降准将于何时开始实施？

据报道，央行1月25日公告称，考虑到普惠金融定向降准可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，1月25日不开展公开市场操作。

据报道，为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，央行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。

据悉，此次降准可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。根据东北证券此前的测算，本次央行定向降准的变动，仅上市银行能够释放的流动性就在2700亿至5500亿。

业内专家称，此次定向降准所释放的流动性大概在3000亿元至3800亿元之间，这个规模甚至低于一次普通的中期借贷便利(MLF)投放。

6. 如何准确看待央行“定向降准”

　　所谓定向降准，一是面对特定的金融机构主体，二是针对特定的金融服务领域，当前货币政策选择这一工具，也是基于几方面的原因。首先，今年前4个月经济遇“冷”迹象明显，使得宏观政策调控的压力逐渐增大，在坚持既定原则的基础上，也开始出现适度调整，虽然5月份的经济指标好于预期，但进一步的微调也应该是为了稳固“回暖”趋势。

　　其次，由于面临日益复杂的国内外经济形势，今年的稳健货币政策实际上体现出更多的相机抉择特点，表现为政策工具的进一步细微化、结构化、精确化。这既是因为当前的金融资源体现为结构性供求失衡，也是由于模糊化、规模化的政策思路往往带来诸多负效应。如在影子银行发展早期，人们曾期望其成为支持实体经济的重要渠道，但后来却发现是“双刃剑”，其“输血”效果也不明显。实际上，近期决策层多次提出采取“预调微调”政策，定向降准只是这些“非强刺激”政策的措施之一。另外这也是差别存款准备金政策的延伸。自2004年开始，我国就运用差别准备金调控特定金融机构的资本充足率差异或信贷扩张速度过快，2010年以来面对新的调控需求，差别存款准备金又多次被启动，目前的定向降准可以说进一步拓宽了其内涵。

　　客观来看，本次“定向降准”对整体流动性影响不大，其“示范引导”作用更加突出。伴随宏观经济数据逐渐走出低谷，以及货币扩张的流弊为人所认识，使得短期内进行“全面降准”的可能性也愈发减小。需要注意的是，定向降准能否保证释放出的资金真正用到“刀刃”上，还需要后续配套的措施。例如，近年来在政府大力引导支持的背景下，在银行小微企业信贷业务开展中，除了贷款难的老问题，又增加了好的小微企业过度授信，甚至过度贷款的情况，还有贷后管理流于形式等问题。同时，地方金融机构和县域金融机构也承担了更复杂的支持地方建设的职责，包括对融资平台的支持等，也容易受到地方行政干预，因此其增加的可贷资金，还需保障能够“灌溉”到预期的金融“干旱”领域。

　　需要注意的是，从大趋势上看，为了适应和推动利率市场化改革，现有的存款准备制度也需要加以改革。一方面存款准备金支付利息方面显然存在问题，另一方面长远来看，过高的存款准备金规模实际上降低了货币市场效率。就此来看，包括定向降准在内的传统数量型货币政策都具有过渡性，还要尽快为价格型政策的适用创造基础条件。

7. 央行选择在这个时候定向降准，有何深意

释放流动性，股市楼市都惠及。
4月17日晚，央行宣布从2018年4月25日起，下调部分部分金融机构存款准备金率1个百分点，以置换中期借贷便利。央行负责人表示，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元。这是年内第二次降准，前一次是1月25日央行宣布对普惠金融的定向降准，释放增量资金约3000亿元。从降准的用途来看，本次降准主要用于偿还商业银行所借央行的MLF，MLF（中期借贷便利）是商业银行向央行借钱的一种工具，商业银行通过MLF向央行借钱的过程就是向市场投放货币的过程。只不过商业银行在借钱到期后就要把前期借来的钱还给央行，并且要支付一定的利息。面对央行今年第二次宣布降准，有国内专家表示，随着今年国内外形势的高度不确定性，今年货币政策理应有所转向，由中性偏紧转向适度扩大内需。而当前披露的“央行针对部分银行实施定向降低存款准备金”，也正好印证了我们这一看法：货币政策在微调转向。
央行降息主要有三个因素：首先，我国存款准备金比较高，有下调的空间，过高的存款准备金带来的问题是存量资金太多，大量的钱被锁在银行里，该用的地方没办法用，这是资源浪费。再者，国家统计局公布的中国一季度GDP同比6.8%,低于去年的6.9%,考虑到今年外部局势发生重大变化,以及国内去产能和环保压力增加会对GDP带来的拖累,降准有助于缓解经济下行压力。最后，央行通过降准来让社会保持流动性顺畅，以应对近期可能会发生的中美贸易摩擦升级，国内外资金外流，可能会给内地社会流动性带来的影响。此外，对于广大股民来说，似乎也感受到了央行的关爱。股市近期经过了连续下跌，特别是4月17日的大跌，蓝筹股高位盘横、科技股又受到中兴通讯被封杀事件拖累，A股即将击穿3000点大关之际，央行此次降准也可视为似有护盘之意。但是，我们认为，本来如果央行降准，银行的资金可通过表外通道流向股市，而现在所有的表外业务都要放到表内，并且监管部门加强了这方面的考核和监管力度。虽然降准对于银行股是利好，但是给A股市场带来的资金量恐怕十分有限。
同时，本次央行宣布的再次降准，让很多楼市投资客欢欣鼓舞，他们认为这次央行释放了4000亿的增量资金，会对房地产市场产生不小影响。鉴于中美贸易摩擦升级，为了稳经济，我国房地产调控可能会暂告段落，新的炒房周期即将来临。不过，我们认为，此次央行降准会给房地产市场带来三大影响：首先，本轮降准肯定会释放一部分流动性，而这些资金有一部分会流向大中型房企。因为，近几年来大中型房企囤地造房，负债率居高不下，特别是2016年上半年借的债务要到今年上半年开始陆续偿还，所以释放部分流动性，就是为了避免大中型房企出现流动性问题，而危及我国的金融体系的安全。当然，央行也同步提高了MLF利率，引导中长期利率上行，这也告诉房企，你要融资贷款应急可以，但是融资的成本将会比过去更高一些。再者，此次降准释放增量资金4000个亿，再加上降准操作当日偿还MLF的存量资金约9000亿元，总共算下来本次降准释放的流动性达到1.3万亿。如果这在前几年，肯定会对房地产构成利好。不过，自去年开始，银监会对影子银行加强了监管，所有表外业务（比如委托代款、信托）都要收归表内统一审核放贷，还要经受资本充足率等指标考虑。在这样的背景下，央行释放的流动性真正流向居民房贷数量不会大，因为今年要给个人房贷降杠杆。所以，未来释放的资金会流向实体经济，以帮助我国经济发展。
最后，央行这次降准，主要是针对国内外经济的一些不确定性，适时给社会运转补充流动性，所以，央行将中长期的MLF利率上调了，这既说明了房地产市场流动性也会适当宽松一些，但利率上升趋势仍在，房地产融资环境并不乐观。同时，在这次央行有限降准之后，下一次降准还要看具体的国内外经济形势，但是可以肯定，央行今年不会轻易降准，因为频繁降准会造成人民币汇率贬值趋势。目前在保汇率，还是保房价方面，央行更倾向于保汇率。央行突然宣布降准，就是想有针对性的降低产业经济的融资成本，但是房地产领域的融资成本只会升不会降，只是鉴于房企今年要面临集中偿还债务的周期，所以部分降准资金会流向大中型房企，以避免系统性金融风险发生。而对于个人房贷，从目前央行引导中长期利率上行的动作来看，还有较大的上升空间。单次降准很难对房地产和股市构成多大的利好。

8. 央行定向降准什么意思

定向降准：就是针对某金融领域或金融行业进行的一次央行货币政策调整，目的是降低存款准备金率。
定向降准属于金融支持实体经济的正向激励举措，与全面降准相比，它更具有针对性，有利于将金融资源更好地投放到“三农”、小微企业等薄弱环节，从而促进经济结构的调整。
此举既能增加金融机构的可贷资金，又能降低“三农”、小微企业的融资成本，同时也能起到一定的稳增长作用，从而在调结构、促改革、惠民生协同并进中稳增长。


扩展资料
国务院常务会议指出，要保持货币信贷和社会融资规模合理增长，并加大“定向降准”措施力度，对符合结构调整、满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行适当降低准备金率，同时扩大支持小微企业的再贷款和专项金融债规模。
国务院常务会议指出，在落实好已有政策的同时，深化金融改革，用调结构的办法，适时适度预调微调，疏通金融服务实体经济的“血脉”。
要降低社会融资成本，规范同业、信托、理财、委托贷款等业务，清理不必要的资金“通道”、“过桥”环节，缩短融资链条。还要优化融资结构，坚持有扶有控，加大对国家重点建设、企业改造、服务业等的支持。
参考资料来源：百度百科-定向降准