1. 关于IRR(internal rate of return)的计算问题
查复利现值表。假设内部收益率,计算净现值。试出来,得到正负接近于0的两个复利率。然后用插值法计算实际的内部收益率。
用EXCELL算非常好算。试出来,实际IRR在22%,到23%之间。22%和23%的净现值分别是21.21和-44.52。
已知22%和23%差1%,净现值差65.73。设22%和实际IRR差x%,净现值差21.21。列方程x/(23%-22%)=21.21/(21.21+44.52),解出来,X=0.32%。所以内部收益率=22%+0.32%=22.32%。
这就是实际的IRR。22.32%。
下面是用EXCELL算的净现值,不知道贴上来啥效果。
假设IRR -1800 -500 -200 800 1800 1600 1500 200 100 净现值
22% 0.8197 0.6719 0.5507 0.4514 0.3700 0.3033 0.2486 0.2038 0.1670
-1475.46 -335.95 -110.14 361.12 666 485.28 372.9 40.76 16.7 21.21
23% 0.8130 0.6610 0.5374 0.4369 0.3552 0.2888 0.2348 0.1909 0.1552 净现值
2. 会计收益率的会计收益率(Accounting rate of return)
会计收益率虽然它比回收期法优越,因为它考虑了项目整个寿命期内的利润,但它也有很多缺陷,其中就包括会计利润与资本占用的定义有很多种。在讨论这些问题之前,我们先介绍这种方法。