股市这次反弹回持续多久，仁者见仁

1. 股市这次反弹回持续多久，仁者见仁

四季度沪指冲击4000点

  由于经济不会出现二次探底，强劲回升的经济给投资者增强了信心，而流动性也将保持合理充裕，投资者对流动性的担忧也会逐渐消失。在上市公司业绩快速回升的背景下，市场的估值水平也将进一步提高，市场运行中枢上移。

  我们预计第四季度A股市场将震荡上行，上证综指有望突破前期反弹高点，如果经济、流动性和业绩发展的良好趋势得以延续，则股指可能向更高的目标3800-4000点发起冲击。

  投资策略上，由于我们对四季度的行情发展比较乐观，因此投资策略应该较为积极，可保持较高的仓位水平。中小盘股票有望跑赢大盘蓝筹股，投资者可以多加以关注：一是创业板的推出将进一步提升中小盘股的估值水平，二是一些优质中小盘股票在年底往往含有较高的分红预期。

  关注五大投资机会

  良好的市场运行趋势会给很多行业带来较好的投资机会，银行、地产、煤炭、石化、钢铁、有色等蓝筹板块都有望获得正收益，但第四季度更看好有望获得超额收益的五大板块：电子信息、水泥、电力、工程机械、黄金。

  电子信息

  电子信息行业具有内生增长性高、政策大力扶持、估值优势明显等特征，创业板推出将点燃投资者对电子信息板块的激情。电子信息板块具有“高估值弹性、低估值约束”的特征，投资者应予以重点关注。

  第一，电子信息行业具有很强的内生增长性，而国际经济企稳回升将改善行业基本面。第二，高成长的电子信息板块已具有估值优势。第三，创业板将推动我国电子信息产业更快成长。第四，创业板的推出将提升电子信息板块的估值水平。

  建议关注：航天信息(600271)、川大智胜(002253)、广电网络(600831)、天威视讯(002238)、歌华有线(600037)、东软集团(600718)、海虹控股(000503)。

  黄金

  目前黄金突破1050美元/盎司大关，我们判断黄金价格将长期看涨。基于黄金股票业绩的高弹性和估值的高弹性，我们建议长期关注黄金股票。

  第一，黄金价格脱离油价和铜价形成独立走势，表明黄金的货币属性占据主导地位。第二，在全球经济动荡时期，黄金的避险功能得以凸现。第三，在全球货币体系重构时代，各国央行对黄金储备需求将显著增加。第四，传统黄金消费旺季也是价格的催化剂之一。第五，供应瓶颈使黄金具有很高的价格弹性，突破1000美元后上涨空间将被彻底打开。第六，由于价格的高弹性决定了估值的高弹性，从中长期看黄金股具有较高的投资价值。建议组合投资、长期持有，关注山东黄金、紫金矿业、中金黄金、豫园商城、辰州矿业、恒邦股份。

  电力

  第四季度看好电力行业主要是基于以下几点：

  第一，电力需求复苏。我们预计电力需求回升趋势将在2009年第四季度延续，其中以工业制造业为主导省区的用电量情况好转。第二，电源供给增速继续放缓。江苏、广东、浙江、山东等省区新增装机容量较少，为区域内机组利用率回升奠定了基础。第三，机组利用率触底，趋向回升。第四，行业盈利能力持续回升。第五，电力行业股票长期滞涨。2009年以来，电力行业涨幅明显低于大盘指数，随着行业基本面的改善，电力行业有望进入补涨阶段。

  随着行业盈利能力的快速改善，前期滞涨的股价必将得到改变，建议重点关注长江电力、国电电力、华电国际、华能国际、建投能源、穗恒运、国投电力等公司。

  水泥

  以下四个方面是我们看好第四季度水泥板块的重要原因：

  第一，固定资产高速增长拉动水泥需求。第二，新增产能较小与集中度提高强化行业定价权，旺季到来价格看涨。第三，煤炭电力成本保持基本稳定，行业盈利能力提高。第四，行业估值优势较为明显。与行业与公司业绩的快速成长相比，目前水泥板块上市公司的估值优势明显。

  从区域市场景气水平和企业盈利能力两方面入手，推荐具有高成长性和市场整合能力的区域龙头水泥企业，建议重点关注海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)、冀东水泥(000401)、天山股份(000877)、祁连山(600720)。

  工程机械

  我们看好工程机械的理由有以下几点：

  第一，在基建、房地产等行业将持续复苏的推动下，工程机械需求将持续增长;由于去年下半年基数较低，因此行业的同比增速将明显好于上半年。第二，钢材成本处于低位，行业盈利增长将继续高于收入增长。第三，我国的工程机械行业仍处于成长期，技术进步和进口替代有较大的空间。第四，企业的国际竞争意识较强，行业的国际市场空间巨大。随着全球经济的企稳复苏，工程机械的出口也将得到改善。第五，工程机械板块具有估值优势。根据工程机械行业的成长性和盈利能力测算，行业的合理估值水平为25倍市盈率，目前工程机械重点上市公司低于合理估值水平。建议重点关注：中联重科(000157)和三一重工(600031)。

2. 今天的上涨是超跌反抽还是反弹？能持续几天？

周二再次出现逆势异常拉升走势，午盘后几大权重股如中石油、中石化、工商银行、中国银行等直线拉升，直接带动两市指数直线上涨，十分钟内两市翻红，随即成交量开始放大。此种走势与4.22日、9.18日极为相像，属于明显的资金拉动的异常走势，很可能是“国家队”进场所致，晚间能否有重大利好出台非常关键。  外盘周二走势也非常强劲，恒生指数大涨13个百分点，日经指数大涨6个百分点，主要原因为香港金管局启动了金融危机爆发以来的最大规模注资动作：两度向市场注资共计155.07亿港元。香港金管局通过卖出港元买入美元的方式，分别于昨日上午和下午向市场注入77.54亿港元和77.53亿港元。注资后，香港银行体系总结余在29日将增至314.59亿港元。此前，香港金管局曾分别在9月19日、9月25日、10月23日向市场注资15.56亿、38.83亿和38.77亿港元。合计注资240亿港元。同时也有传闻日本有望首次出手干预汇市，带动日经指数的大幅上涨。其次，我国将以每两周一次的频率发行一年央行票据，此举将减少央行票据的供应量，进一步推动银行积极放贷，以此刺激经济的增长，同时也暗示有可能降息。  虽然很多传言还没有证实，但盘面的走势非虚假传闻所能创造的，周一两市暴跌跌破前期政策底，在此关键时刻也是国家救市的密集区。在熊市中操作，就需要寻找暴跌后的机会，防范暴涨后的风险，把握市场短期节奏非常重要。若周二晚间没有利好出台，则周三注意逢高减仓，若有利好出台，则是利好操作，可参考前两次救市行情的操作方法。  从长期角度，还不能完全确定目前为市场底部，例如截至10月27日，两市共有193只公司跌破净资产，离我们预期的300只还有一定距离。其次，从经济周期来分析，各种经济救市措施还刚刚开始，如降息、下调存款准备金率等等，由此也能说明此轮经济下行周期可能还刚刚开始，虽然还无法判读宏观经济何时见底，会恶化到何种程度，但至少还远远没有结束，由此笔者担心股市的中长期走势。从外盘考虑，美国道琼斯指数创5年新低，日经指数创26年以来的新低，而我国指数只创两年的新低而已，也不得不思考思考。所以从中长期角度还是采取谨慎操作思路，严格控制仓位，根据新东风人气循环把握市场节奏波段操作。

3. 股票要跌到什么时候?!

周二两市大盘大幅振荡，煤炭板块受利好刺激涨幅居前，其次水务、创投等板块同样受到青睐。热点主要集中在创投概念股、煤炭股、水泥股、期货概念股等，也显示板块轮动较快。市场成交一般。下午开盘后，。复旦复华、龙头股份、力合股份、同济科技等创投概念股盘中突然发力拉升，快速封住涨停，这些创投概念股经过前期连续小幅攀升后，有加速上涨的迹象。目前煤炭开采、石油开采、农业、水泥、家电、电力等板块涨幅居前，但是整体涨幅不大。航空运输、林业橡胶制造则处于跌幅前列。 A股市场午后一度振荡探底，但随着早市领跌的金融股快速回升，券商股升势凌厉，海通证券劲升逾7%，东北证券、国元证券、长江证券等纷纷劲升，早市大跌近4%的中信证券亦反手涨逾1%；受此刺激，中国人寿、中国平安等金融股跌幅亦明显收窄。作为市场的人气龙头，券商股今日午后的异动或反映出多头资金重新回流。今日上证综指在跌穿3700点关口后迅速止跌翻红，反映出市场强劲的承接能力；从近期的交易数据来看，前期不断逢高卖出的基金等机构有重新买入的迹象，料将对大盘构成有力的支撑。  整体看，政策面的风向未改，只要热点和量能在一定程度上保持持续的状态，技术上的适当调整更利于后市反弹行情向纵深发展，也更加有利于反弹的延续性和中期行情的确立。所以说，短期内，股指还将有所反复，但在长期看来乐观前景依旧，因此投资者不必追涨杀跌，可寻找市场热点轻仓操作，快进快出。 个股可观注:有十送十的煤炭股600348国阳新能.参投期货和券商题材的000897津滨发展.QFII重仓的600004白云机场 外资收购题材的鞍钢股份