查理 · 芒格：人在生活与投资中越来越好，不是因为聪明或勤奋

1. 查理 · 芒格：人在生活与投资中越来越好，不是因为聪明或勤奋

 
   本文是查理 · 芒格2007年在南加州法学院毕业典礼上的演讲文字实录，芒格与毕业生分享了蕴含他一生智慧与哲理的四条普适性道理：
   
   下面就来介绍那些对我来说最有用的道理和态度。我并不认为它们对每个人而言都是完美的，但我认为它们之中有许多具有普遍价值，也有许多是「屡试不爽」的道理。
   我非常幸运，很小的时候就明白了一个道理： 要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得上它。这是一个十分简单的道理，是黄金法则。 
   总的来说，拥有这种精神的人在生活中能够赢得许多东西，他们赢得的不止是金钱和名誉。还赢得尊敬，理所当然地赢得与他们打交道的人的信任。
   有的时候，你们会发现有些恶棍死的时候既有钱又有名，但是周围绝大多数人都认为他死有余辜。如果教堂里满是参加葬礼的人，其中大多数人去那里是为了庆祝这个小子终于死了。
   这不是你们想要得到的下场，以这样的葬礼告终的生活，不是你们想要的生活。
   有一个道理非常重要，那就是你们必须坚持终身学习 。 如果不终身学习，你们将不会取得很高的成就。光靠已有的知识，你们在生活中走不了多远。
   让伯克希尔 • 哈撒韦在这一个十年中赚到许多钱的方法，在下一个十年未必还能那么管用，所以沃伦 • 巴菲特不得不成为一部不断学习的机器。
   层次较低的生活也有同样的要求，我不断地看到有些人在生活中越过越好，他们不是最聪明的，甚至不是最勤奋的，但他们是学习机器。他们每天夜里睡觉时，都比那天早晨聪明一点点。这种习惯对你们很有帮助，特别是在你们还有很长的路要走的时候。
   阿尔弗雷德 • 诺斯 • 怀特海曾经说过一句很正确的话，他说只有当人类发明了 「 发明的方法」之后，人类 社会 才能快速地发展。他指的是人均 GDP 的巨大增长，以及许多我们今天已经习以为常的好东西。人类 社会 在几百年前才出现大发展，在那之前，每个世纪的发展几乎等于零。
   人类 社会 只有发明了“发明的方法”之后才能发展，同样的道理，你们只有学习了“学习的方法”之后才能进步。
   拿沃伦 • 巴菲特来说，如果你们拿着计时器观察他，会发现他醒着的时候有一半时间是在看书，他把剩下的时间大部分用来跟一些非常有才干的人进行一对一的交谈。有时候是打电话，有时候是当面，那些都是他信任且信任他的人。仔细观察的话，沃伦很像个学究，虽然他在世俗生活中非常成功。
   当然，掌握了这些道理后，你们必须通过实践去使用它们。这就像钢琴演奏家，如果不持续练习，就不可能弹得很好。所以我这辈子不断地实践那种跨学科的方法。
   这种习惯帮了我很多忙，它让生活更有乐趣，让我能做更多的事情，让我变得更有建设性，让我变得非常富有，而这无法用天分来解释。
   但这种习惯也会带来危险，因为它太有用了，如果你们使用它，当你们和其他学科的专家（甚至是你们的老板），能够轻而易举地伤害你们。你们会常常发现，原来你们的知识比你老板更丰富，更能够解决他所遇到的问题。当他束手无策的时候，你们有时会知道正确的答案。
   遇到这样的情况是非常危险的，因为你们的正确让有身份有地位的人觉得没面子，但我还没有找到避免受这个严重问题而伤害的完美方法。
   我年轻时不太擅长掩饰自己的想法，没有很谨慎地去努力掩饰自己的想法，所以我总是得罪人。我建议你们不要学我，最好学会隐藏你们的睿智。
   我有个同事，他从法学院毕业时成绩是全班第一名，曾在美国最高法院工作过，年轻时当过律师，当时他总是表现出见多识广的样子。有一天，他上级的高级合伙人把他叫进办公室，对他说：「听好了，查克，我要向你解释一些事情，你的工作和职责是让客户认为他是房间里最聪明的人。如果你完成了这项任务之后还有多余的精力，应该用它来让你的高级合伙人显得像是房间里第二聪明的人。只有履行了这两条义务之后，你才可以表现你自己。」
   如果你对一种知识死记硬背，以便能在考试中取得好成绩，这种知识对你们不会有太大的帮助 。 你们必须掌握许多知识，让它们在你们的头脑中形成一个思维框架，在随后的日子里能自动地运用它们。
   如果你们能够做到这一点，我郑重地向你们保证，总有一天你们会在不知不觉中意识到：「我已经成为我的同龄人中最有效率的人之一」。与之相反，如果不努力去实践这种跨科学的方法，你们中的许多最聪明的人只会取得中等成就，甚至生活在阴影中。
   我发现的另外一个道理蕴含在一个故事中，故事里的乡下人说：「要知道我会死在哪里就好啦，我将永远不去那个地方。」这乡下人说的话虽然听起来很荒唐，却蕴含着一个深刻的道理。对于复杂的适应系统以及人类的大脑而言，如果采用逆向思考，问题往往会变得更容易解决。如果你们把问题反过来思考，通常就能够想得更加清楚。
   例如，如果你们想要帮助印度，应该考虑的问题不是「我要怎样才能帮助印度？」与之相反，你们应该问：「我要怎样才能损害印度？」你们应该找到能对印度造成最大损害的事情，然后避免去做它。
   我现在就来使用一点逆向思考。什么会让我们在生活中失败呢？我们应该避免什么呢？有些答案很简单，例如，懒惰和言而无信会让我们在生活中失败。如果你们言而无信，就算有再多的优点，也无法避免悲惨的下场。 所以你们应该养成言出必行的习惯，懒惰和言而无信是显然要避免的。 
   我经常讲一个有关马克斯 • 普朗克的笑话。
   普朗克获得诺贝尔奖之后，到德国各地作演讲，每次讲的内容大同小异，都是关于新的量子物理理论的，时间一久，他的司机记住了讲座的内容。司机说：「普朗克教授，我们老这样也挺无聊的，不如这样吧，到慕尼黑让我来讲，你戴着我的司机帽子坐在前排，你说呢？」
   普朗克说：「好啊。」于是司机走上讲台，就量子物理发表了一通长篇大论。后来有个物理学教授站起来，提了一个非常难的问题。演讲的司机说：「哇，我真没想到，我会在慕尼黑这么先进的城市，遇到这么简单的问题。我想请我的司机来回答。」
   我讲这个故事，并不是为了表扬主角很机敏。我认为这个世界的知识可以分为两种：一种是普朗克知识，它属于那种真正懂的人。他们付出了努力，他们拥有那种能力。另外一种是司机知识。他们掌握了鹦鹉学舌的技巧，他们可能有漂亮的头发，他们的声音通常很动听，他们给人留下深刻的印象。
   但其实 他们拥有的是伪装成真实知识的司机知识。 如果你们在生活中想努力成为拥有普朗克知识的人，而避免成为拥有司机知识的人，你们将遇到这个问题。到时会有许多巨大的势力与你们作对。
   如果你们真的想要在某个领域做得很出色，那么你们必须对它有强烈的兴趣。我可以强迫自己把许多事情做得相当好，但我无法将我没有强烈兴趣的事情做得非常出色。从某种程度上来讲，你们也跟我差不多。所以如果有机会的话，你们要想办法去做那些你们有强烈兴趣的事情。
   还有就是，你们一定要非常勤奋才行。我非常喜欢勤奋的人。我这辈子遇到的合伙人都极其勤奋。我想我之所以能够和他们合伙，部分原因在于我努力做到配得起他们，部分原因在于我很精明地选择了他们，还有部分原因是我运气好。
   我早期的生意上曾经有过两位合伙人，他们俩在大萧条期间合资成立了一家建筑设计施工公司，达成了很简单的协议：「如果我们没有完成对客户的承诺，我们俩要每天工作 14 个小时，每星期工作 7 天，直到完成为止。」不用说你们也知道啦，这家公司做得很成功。我那两位合伙人广受尊敬。他们这种简单的老派观念几乎肯定能够提供一个很好的结果。
   你们在生活中可能会遭到沉重的打击，不公平的打击。有些人能挺过去，有些人不能。我认为爱比克泰德（Epictetus）的态度能够引导人们作出正确的反应。他认为生活中的每一次不幸，无论多么倒霉，都是一个锻炼的机会。他认为每一次不幸都是吸取教训的良机。
    人们不应该在自怜中沉沦，而是应该利用每次打击来提高自我。 他的观点是非常正确的，影响了最优秀的罗马帝国皇帝马库斯 • 奥勒留（Marcus Aurelius），以及随后许多个世纪里许许多多其他的人。
   由于在你们将要从事的行业中有大量的程序和繁文缛节，最后一个我想要告诉你们的道理是，复杂的官僚程序不是文明 社会 的最好制度。 最好的制度是一张无缝的、非官僚的信任之网。没有太多稀奇古怪的程序。 只有一群可靠的人，他们彼此之间有正确的信任。
   所以当你们成为律师的时候，永远别忘记，虽然你们在工作中要遵守程序，但你不用总是被程序牵着鼻子走。你们生活在应该追求的是尽可能地培养一张无缝的信任之网。如果你们拟定的婚姻协议书长达 47 页，那么我建议你们这婚还是不结为妙。
   好啦，在毕业典礼上讲这么多已经够啦。我希望这些老人的废话对你们来说是有用的。最后，我想用约翰 • 班扬的巨作《天路历程》中那位真理剑客年老之后唯一可能说出的话，来结束这次演讲：「我的剑传给能挥舞它的人」。 
   
   

2. 查理·芒格：伟大的投资人是怎么炼成的

对于这个左眼已经失明的老头，巴菲特曾说，“我是他的眼睛，而他是我的耳朵。”巴菲特还曾如此评价芒格，“他用思想的力量，拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会比现在要贫穷得多。”
对于本文开头的那个问题，芒格是这样回答的：
首先，你必须了解自己的天性。在芒格看来，每个人都必须在考虑自己的边际效用和心理承受能力后才开始加入游戏，如果亏损让你痛苦，那么最好明智地毕生都选择一种非常保守的投资方式。
其次，你要搜集信息。芒格认为通过阅读获得各种各样的商业经验，并且在潜意识中养成一种习惯，这样可以渐渐累积起投资的智慧。
还有呢，就这两点？是的，芒格的回答就这么简单
。显然，丰富芒格的回答，笔者唯有从芒格的人生经历中去寻找。
独立自我精神奠定基础
现年85岁的芒格，出生于美国奥马哈，在从哈佛大学毕业后成为一名严谨的律师。但为了避免在满足难以对付的客户的同时抹杀自我，芒格在1965年退出律师行业，开始走上追寻财务自由之路，同时与巴菲特成为搭档。
在笔者看来，虽然芒格在41岁才走上投资之路，但正是他当时的人生路径选择所蕴含的，并贯穿了此后其44年投资生涯的独立自我精神，奠定了芒格成为一个伟大投资人的基础。
这种独立自我在芒格的童年就开始体现出来。芒格是一名明星学生，但同时也是一个最难应付的小孩，他太过于独立思考以至于超出某些老师的预期，甚至把老师逼入窘境。
芒格曾评价自己，“
我喜欢资本家的独立性，而我自己也一直有一种赌徒性格。我喜欢把事情想明白后下注，所以我只是跟着直觉行事
。”追求独立必然向往自由。二战期间，芒格成为一名气象预报员，并因为分级测试考分高而被直接提升为少尉。在冰天雪地的帐篷中，芒格畅想着“想要一堆孩子、一幢房子、房子里有很多书，还有足够的财富可以过上自由的生活”。
有独立自我精神的人，往往会沉浸在自己的世界里想事情，并且身上带有一些傲慢，出生于法官和律师世家的芒格也不例外。但后来芒格意识到，这种傲慢带来的口舌之争非但愚蠢，还会阻挠自己在生活中前进，于是他开始变得谦逊。
对此，芒格的女儿表示：“
有一种好的解释就是他是一个非常容易动感情的人，他用强大的心理控制能力成功掩饰了这一点，他是独特的情绪化和反情绪化的矛盾组合
。”也许，正如芒格所言，曾经的傲慢是家族遗传的特性。那么，严谨、公正与良心也是这个律师家族的遗传特性，并且贯穿于芒格的投资生涯。严谨而精神集中，促成了芒格和巴菲特对价值投资的发扬光大。巴菲特说：“芒格的组合集中在很少的几种证券上，因此他的投资收益记录波动很大，但还是基于相同的寻找价值洼地的方法。”
但芒格的严谨和严肃也使得他和第一任妻子分道扬镳。多年后，芒格曾将婚姻和投资的过程进行比较，“
生命就是一系列的机会成本，你应该和你所能找到的最合适的那个人结婚，投资差不多是同样的道理
。”思维方式成就亿万富翁
如果说独立自我奠定了芒格成为伟大投资人的基础，那么是他的思维方式让他成为亿万富翁。
笔者强烈建议阅读《查理·芒格传》的朋友细细品味该书的附录三芒格的演讲稿，分别是《跨学科技能：教育的意义所在》和《关于务实思维能力的务实思考》。而这也是该书译者翻译过程中印象最深刻的部分。
可以说，芒格仅此一项分析方法就会让众多的管理学家、市场营销专家、心理学家汗颜，也仅此一项就可以奠定他是位伟大的投资人，而能做到这一点的答案就在第一篇。
良心标杆最终成就伟大
富有独立自我精神的亿万富翁并不见得伟大，钱与伟大毫无关联。在笔者看来，是芒格对公平的向往与良心最终成就了他。
投资与良心这两个词似乎离得很远，但在芒格身上，这是一个完美的结合。上世纪80年代末，里根政府放宽储蓄贷款机构的信用扩张，投机的盛行导致该行业濒临破产，但美国储蓄机构联盟试图通过政治游说来阻挠对该行业的改制。对此，芒格发布公开信宣布伯克希尔旗下的互助储蓄退出该联盟，并指出该联盟的诸多黑幕。
这封信最终推动了对该行业的改革，而芒格也因此成为投资界的良心标杆。
芒格坦白自己在某种程度上以道德检察官自居，追求财务自由却没有想到自己会成为亿万富翁，他参与社区工作，以此减轻因累积大量财富而带来的愧疚感，抚慰由于认为自己赚的比应得的多太多而产生不安的良心。
芒格非常同意富人有义务支持社会中无法通过市场资本实现的那些方面。　　　　　　

3. 查理·芒格：伟大的投资人是怎么炼成的

对于这个左眼已经失明的老头，巴菲特曾说，“我是他的眼睛，而他是我的耳朵。”巴菲特还曾如此评价芒格，“他用思想的力量，拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会比现在要贫穷得多。”
对于本文开头的那个问题，芒格是这样回答的：
首先，你必须了解自己的天性。在芒格看来，每个人都必须在考虑自己的边际效用和心理承受能力后才开始加入游戏，如果亏损让你痛苦，那么最好明智地毕生都选择一种非常保守的投资方式。
其次，你要搜集信息。芒格认为通过阅读获得各种各样的商业经验，并且在潜意识中养成一种习惯，这样可以渐渐累积起投资的智慧。
还有呢，就这两点？是的，芒格的回答就这么简单
。显然，丰富芒格的回答，笔者唯有从芒格的人生经历中去寻找。
独立自我精神奠定基础
现年85岁的芒格，出生于美国奥马哈，在从哈佛大学毕业后成为一名严谨的律师。但为了避免在满足难以对付的客户的同时抹杀自我，芒格在1965年退出律师行业，开始走上追寻财务自由之路，同时与巴菲特成为搭档。
在笔者看来，虽然芒格在41岁才走上投资之路，但正是他当时的人生路径选择所蕴含的，并贯穿了此后其44年投资生涯的独立自我精神，奠定了芒格成为一个伟大投资人的基础。
这种独立自我在芒格的童年就开始体现出来。芒格是一名明星学生，但同时也是一个最难应付的小孩，他太过于独立思考以至于超出某些老师的预期，甚至把老师逼入窘境。
芒格曾评价自己，“
我喜欢资本家的独立性，而我自己也一直有一种赌徒性格。我喜欢把事情想明白后下注，所以我只是跟着直觉行事
。”追求独立必然向往自由。二战期间，芒格成为一名气象预报员，并因为分级测试考分高而被直接提升为少尉。在冰天雪地的帐篷中，芒格畅想着“想要一堆孩子、一幢房子、房子里有很多书，还有足够的财富可以过上自由的生活”。
有独立自我精神的人，往往会沉浸在自己的世界里想事情，并且身上带有一些傲慢，出生于法官和律师世家的芒格也不例外。但后来芒格意识到，这种傲慢带来的口舌之争非但愚蠢，还会阻挠自己在生活中前进，于是他开始变得谦逊。
对此，芒格的女儿表示：“
有一种好的解释就是他是一个非常容易动感情的人，他用强大的心理控制能力成功掩饰了这一点，他是独特的情绪化和反情绪化的矛盾组合
。”也许，正如芒格所言，曾经的傲慢是家族遗传的特性。那么，严谨、公正与良心也是这个律师家族的遗传特性，并且贯穿于芒格的投资生涯。严谨而精神集中，促成了芒格和巴菲特对价值投资的发扬光大。巴菲特说：“芒格的组合集中在很少的几种证券上，因此他的投资收益记录波动很大，但还是基于相同的寻找价值洼地的方法。”
但芒格的严谨和严肃也使得他和第一任妻子分道扬镳。多年后，芒格曾将婚姻和投资的过程进行比较，“
生命就是一系列的机会成本，你应该和你所能找到的最合适的那个人结婚，投资差不多是同样的道理
。”思维方式成就亿万富翁
如果说独立自我奠定了芒格成为伟大投资人的基础，那么是他的思维方式让他成为亿万富翁。
笔者强烈建议阅读《查理·芒格传》的朋友细细品味该书的附录三芒格的演讲稿，分别是《跨学科技能：教育的意义所在》和《关于务实思维能力的务实思考》。而这也是该书译者翻译过程中印象最深刻的部分。
可以说，芒格仅此一项分析方法就会让众多的管理学家、市场营销专家、心理学家汗颜，也仅此一项就可以奠定他是位伟大的投资人，而能做到这一点的答案就在第一篇。
良心标杆最终成就伟大
富有独立自我精神的亿万富翁并不见得伟大，钱与伟大毫无关联。在笔者看来，是芒格对公平的向往与良心最终成就了他。
投资与良心这两个词似乎离得很远，但在芒格身上，这是一个完美的结合。上世纪80年代末，里根政府放宽储蓄贷款机构的信用扩张，投机的盛行导致该行业濒临破产，但美国储蓄机构联盟试图通过政治游说来阻挠对该行业的改制。对此，芒格发布公开信宣布伯克希尔旗下的互助储蓄退出该联盟，并指出该联盟的诸多黑幕。
这封信最终推动了对该行业的改革，而芒格也因此成为投资界的良心标杆。
芒格坦白自己在某种程度上以道德检察官自居，追求财务自由却没有想到自己会成为亿万富翁，他参与社区工作，以此减轻因累积大量财富而带来的愧疚感，抚慰由于认为自己赚的比应得的多太多而产生不安的良心。
芒格非常同意富人有义务支持社会中无法通过市场资本实现的那些方面。　　　　　　

4. 投资教父查理.芒格：伟大的投资需要迟来的满足感

查理·芒格（Charlie Munger）作为伯克夏·哈撒韦公司的副主席，无疑是这个世界上最聪明的人之一。
 
 芒格上大学时辍学、做过美国陆军航空队（USAAF）的气象学家、念过哈佛法学院。
 
 31岁那年，芒格遇到一个比自己年轻六岁的小伙子。那个姓巴菲特的年轻人说服他干起了投资，一干就是将近六十年。
 
 下面的讲话分别来自芒格在大学毕业典礼、出版社周年庆及其他公开演讲。这些演讲中，散落着这位92岁智者熠熠生辉的思考光芒。
 
 01
 
 别自怜，因为那解决不了任何问题。
 
 总体而言，嫉妒、怨恨、复仇和自怜都是一些危险的想法。自怜很接近于偏执，而偏执是最难以改变的一种思维类型。我们不应该任由自怜自艾的情绪出现……自怜不会让形势好转。
 
 02
 
 不断学习的人现实生活中也会持续进步。
 
 我不断发现，那些出人头地的人并不是最聪明的，有时甚至不是最勤奋的，可他们如同学习的机器。他们每晚上床睡觉时已经比当天起床时更聪明了些。这么做是有帮助的。当你给自己设定了长远的目标时，这种做法的帮助就特别大。
 
 03
 
 人生会有一些不公的、可怕的打击，要积极地利用它们。
 
 当然，人生会有可怕的打击、糟糕的打击、不公的打击。这都不要紧。有些人能恢复过来，有些不能。我觉得，（古罗马哲学家）爱比克泰德（Epictetus）的态度最可取。他认为，一切生命中错失的机会都是一个表现良好的机会，每个错失的机会都是学习的机会，我们的任务不是要沉湎于自怜中，而是以积极的方式利用可怕的打击。那是很棒的想法。
 
 04
 
 知之为知之，不知为不知，是知也。
 
 孔子有云：知之为知之，不知为不知，是知也。亚里士多德和苏格拉底也说过类似意思的话，真正地了解是要懂得自己有多无知。这是一种可以传授或者习得的技艺吗？如果你足够了解结果带来什么风险，那可能你就懂得。有些人特别擅长了解个人知识的局限，因为他们不得不了解。想象下有位走钢丝的职业表演者工作了20年，好好地活了下来。假如他不了解自己知道什么、不知道什么，就不可能活下来。他努力工作是因为他知道，如果出了错就会丧命。能生存下来的人都知道，了解什么是自己不知道的比头脑聪明更重要。
 
 05
 
 别太透支，那种情况连莫扎特也没法应付。
 
 当然，我们都会受到影响的是自我满足的偏好。可以用“真实的小我”来指代想行动的主体。比如，为什么“真实的小我”不透支我的收入？曾经有一位举世闻名的作曲家，他生平多数时候都过得极为悲惨，其中一个原因就是他总在透支个人收入。那人就是莫扎特。假如莫扎特都无法应付这种偏执的行为，我觉得你也不应该尝试。
 
 06
 
 乐观的财会核算99%都会出问题。
 
 威胁人类文明的麻烦里面，有99%都源于乐观的财会计算。那些财务人员希望追求纯粹的数学方式，只想关注太过悲观的财会核算结果，却导致财会核算太过乐观。这真是疯狂的行为。99%的问题都源自过于乐观。因此，我们应该建一个财会核算方式更保守的系统。
 
 07
 
 对资产，需要比对负债更多的审核。
 
 负债100%都是好的，一直都是。资产倒是必须担心的。
 
 08
 
 很多成功的机构都不会管得更严，反而管得没那么多。
 
 很多人认为，只要制定多些流程、多些规定，比如反复检查等等做法，就能创造更好的成果。伯克希尔实际上没有任何过程，除非审查对象主动给我们压力，否则我们几乎不会运行任何内审。我们只是试图在一种无间的网络中经营，赋予这个网络应有的信任，关心其中我们信任的人。
 
 09
 
 应有的信任最重要。
 
 人类文明进化的最高形式是以应有的信任编织的无间网络……你一生希望的也就是一种这样的无间网络。加入你的婚姻协议有47页那么多，我建议你还是别结婚了。
 
 10
 
 伟大的投资需要迟来的满足感。
 
 等待对投资者有帮助，很多人只是等不起。如果你没有那种满足感迟一些到来的基因，就得付出很大努力克服自己的不满。
 
 11
 
 学习的方式是阅读，不是上学。
 
 我不是在教室里和学富五车的人相遇的，而是在书本上，那样自然。我不记得第一次读到本杰明·富兰克林的作品是在什么时候，托马斯·杰弗逊的书是7、8岁的时候在床上读的。我家人都喜爱那类书，通过纪律、知识和自控获得成功。
 
 12
 
 应该赋予CEO无需经全体董事审核独自做决策的权力。
 
 如果身处复杂的环境，公司有位优秀的CEO，你会希望他在处理外部事务时有发言权…… 你能想象巴菲特和别人说‘抱歉，我必须回去和公司的董事商量’吗？我的意思是，回到公司，他肯定必须同董事们商量，可他能预料到董事会怎么说，大家都知道他说的话就是管理指示。
 
 13
 
 作为投资者，即使是本杰明·格雷厄姆也有很多东西必须得学。
 
 我不喜爱本杰明·格雷厄姆和巴菲特遵循的那套他的做法。必须理解巴菲特，他在那么年轻的年纪发现了格雷厄姆，然后就以此人为目标努力。格雷厄姆的观点改变了巴菲特的一生，他早年大多在近距离崇拜格雷厄姆。可我不得不指出，作为投资者，即使是本杰明·格雷厄姆也有很多东西必须得学。他对估值企业的看法全都来自大萧条几乎毁掉他的方式。他总是有点害怕市场的能力，所以余生都是在这种恐惧中度过，而且他的一切方法都是为了控制市场。
 
 14
 
 关于耐心。
 
 我们拥有Wesco很长时间了。他们做了很多交易，但只有五六个交易的结果才真正重要。这很有趣。尝试做成千上万的小事很难。但试着把几件事做好，就会有好的结果。少数几个好的决策在长期能带来成功。你靠等待挣钱。需要很多耐心。
 
 15
 
 如何减少错误。
 
 我和巴菲特做了两件事（去减少错误）。
 
 第一，我们花很多时间思考。我的日程安排并不满，我们坐下来不停地思考。从某种意义上说，我们更像学者而不是生意人。我的系统总是坐下来静静的思考几个小时。我不介意在很长的时间里没有任何事情发生。巴菲特也是如此。但是我认为不断地寻找智慧，寻求正确的应对办法会有所帮助。
 
 第二，发脾气永远不会对你有用。你可以把这种寻找智慧，寻求正确应对的思路应用于生活中。但是这很难做到。平凡结果的本质就是因为平凡。静下心来思考，寻找智慧，超越平凡。
 
 结语
 
 别人的想法，是飘忽不定的，他们想着和恋人幽会，想走大运或出大名，我总是想着麻烦，我的想法是稳重的，所以当麻烦来临时，我早已做好准备。

5. 查理·芒格的智慧：一个人变富前，往往都“搞不定”3件事

很多人都陷入了一个误区：觉得只有把事搞定了，才有可能成功、变富。
  
 心眼儿之前就是，整天忙着“成事”，到头来，仍是个普通的打工人。
  
  比起能成事，更重要的是学会取舍。 
  
 有些事，你越干不成，反而越容易成功。
  
 那 到底有哪些事，可以不用费力搞定呢？ 
  
 股神巴菲特的投资导师，查理·芒格的智慧，能给你一些启发。
  
 
                                          
 心眼儿最近读了收录查理·芒格智慧最全的《穷查理宝典》，竟然发现这位大佬，就是个 典型的“能力有限”的人 。他曾在书中透露， 有3件事，越干不成，越容易成功。 今天心眼儿就把它们分享给你。
  
 知道了这些，以后再遇到类似的事情， 你就知道什么时候该保存实力，什么时候需要全力以赴，从而更快地积累出财富，过上想要的生活。 
  
 01 搞不定“你不喜欢的人”
  
 芒格的第一个建议，就是： 不要和自己不喜欢的人一起工作。 
  
 可他是老板啊，当然能挑喜欢的员工一起共事。
  
  我们普通人，总避免不了遇上“八字不合”的同事、领导，又该怎么办呢？ 
  
 
                                          
 其实，谁也不是上来就当老板的。
  
 甚至芒格的发展之路，比任何人都曲折。
  
 大学刚上了一年，就被迫应征入伍。退伍后，又经历了“离婚丧子”的双重打击。33岁再婚，拿着一份小律师的工资，却要养育8个孩子。
  
 当时的芒格，除了努力工作赚钱，根本没有时间考虑“谁多看我了一眼”，“谁是不是对我有意见”。遇到合不来的同事，那就尽量避免和他们一起做案子好了。
  
 总之， 时间是自己的，不要浪费在无关紧要的人身上。 
  
 可话虽这么说， 忽视外在评价，本就是个“反人性”的事，有没有什么好办法，能帮我们做到呢？ 
  
 心眼儿给你支一招： 以结果为导向。 
  
 下次当你要回应某人的“不友善”时，不妨问问自己：
  
 我这么做的目的是什么？想要达到什么结果？
  
 如果只是为了“在气势上压住他”，争得一时的面子，其实大可不必。
  
 但如果争执的结果，能为你带来实质性的利益，那就不妨花点心思去争个高下。
  
  把“结果”当作“做与不做”的评判标准，你就能迅速发现事情的本质，从而节省出更多的时间与精力，用于提高自己，获得更好的发展。 
  
 
                                          
 02 搞不定“你不擅长的事”
  
 “知道你不知道什么事情，比成为聪明人更重要。”——查理·芒格
  
 每个人都有擅长与不擅长的事情。
  
 而你要做的，就是 集中精力把擅长的事做好，至于其他事情，就不要过多浪费体力了。 
  
 芒格曾做过一个比喻，棒球比赛中的击球手，并不是每个球都打一下。
  
 而是安静地等待一个出现在“最佳范围”的球，再奋力一挥，来个全垒打！
  
 如果不管对方扔出什么球都接着，不仅很快就没劲了，更不可能拿到好成绩。
  
 所以，要做到“不在效率低的事情上浪费时间”，你首先得知道自己擅长什么，不擅长什么。
  
 
                                          
  但这不是说，你现在做的好，就是擅长的；不会做的，就是不擅长的。 
  
 很多能力都是后天经过大量学习与实践，慢慢积累出来的。
  
  那该怎么看呢？ 
  
  你可以回顾下自己之前的“高光时刻”，然后从中总结出自己的擅长领域。 
  
 比如说，心眼儿虽然工作换了好几个，岗位也从销售到技术都做了个遍。但回顾之前的经历，发现几乎所有“出彩”的工作，都与写文章有关。
  
 从上学时作文在杂志上发表，到后来因为一篇报道被公司领导点名表扬……所以，这就是我最擅长的，也是最容易找到突破口的领域，可以继续投入精力，深挖精进的。
  
 03 搞不定“预测这回事”
  
 河水淹死会水人。
  
 在芒格看来， 尽量不犯愚蠢的错误，比什么预测都强百倍。 
  
 
                                          
 比如说，他和巴菲特的伯克希尔公司，之所以能成为世界上最贵的公司，最关键的一点，就是：长期致力于找出愚蠢，然后避开它们。
  
 甚至，芒格还将这些“愚蠢”收集起来，形成了一个清单，每次做决策之前，都要拿出来对照一遍，而避免自己犯错。
  
 这就是非常有名的——芒格的25个误判心理清单。
  
 比如说，其中有一项：厌恶损失。
  
 没有人喜欢“损失”，可你知道吗？一个人对“损失”的厌恶程度，远远超过他的想象。
  
 有实验表明，一份损失带来的痛苦，往往需要1.5倍甚至2倍、3倍的收益来平衡。
  
 也就是说，当市场持续低迷时，人们对“收益”的极度渴望，会让他扭曲现实，而做出更加错误的预测和判断。
  
  想要变富，千万不要寄希望于“预测”之类的事情，而是通过理性思考，把命运掌控在自己的手里。 
  
 
                                          
 所以，不妨从现在开始， 收集起自己犯过的错误，以及容易出现问题的情况吧。 
  
 把它们都放到一个清单里，然后尽量避免清单上的一切。
  
 或者你也可以找来芒格的清单，对照着自己的情况进行修订。
  
 一旦 你能通过这种“不预测”的笨办法避免犯错，好运，就自然会离你越来越近了。 
  
 04 写在最后
  
 想把每件事都办成、办好，结果往往是让自己筋疲力尽，还收效甚微。
  
 所以， 做事之前先做取舍，才是真正强者的做法。 
  
 好钢用在刀刃上，请把你宝贵的精力，放在最能给自己带来价值的事情上，你才能事半功倍地走向成功。
  
 所以，看了今天的文章，你会舍弃掉哪些之前坚持的事情呢？
  
 欢迎留言，我们讨论区里继续聊~

6. 查理·芒格的3个投资总结（6字精髓）

查理·芒格说：
  
  
 
  
 “如果我们在某个阶段停滞不前，满足于已经拥有的知识，我们的业绩会比现在差得多。所以诀窍就在于不断学习，而且我不认为那些不享受学习过程的人能够不断地学习。”
  
 
  
 回顾我过去的职业生涯，每一次的升职加薪、每一个人生转折点作出的判断都离不开持续学习，阅读和写作让我成为终身学习者。
  
 
  
 查理·芒格是投资界的大师，他在《穷查理宝典》一书中提到投资原则检查清单，可以看出他的每个决定背后都是理性扎实的分析，绝对不靠运气来赚钱。
  
 
  
 其中关于投资方面，查理给出了3个建议，读完后更加理解他的成功实至名归，这三点也是成长逆袭的底层法则，分享给你：
  
 
  
 
  
 01
  
 决心
  
 当合适的时机出现时，要坚决地采取行动
  
 
  
 查理提出：
  
 
  
  当别人贪婪时，要害怕；当别人害怕时，要贪婪。
  
 
  
  机会来临的次数不多，所以当它来临时，抓住它。
  
 
  
  机会只眷顾有准备的人：投资就是这样的游戏。
  
 
  
 股市起起伏伏，韭菜一茬接一茬，真正理性的投资者绝不盲目跟风，在每一次机会来临时都做好充足的准备去迎接它。
  
 
  
 人生也是如此，在别人一窝蜂都做某事的时候，一定要谨慎此时不要参与进去，与其抱有侥幸心理，不如踏踏实实做好自己的事情，当机会来临时，自己有足够的实力迎接它。
  
 
  
 
  
 02
  
 改变
  
 在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性
  
 
  
 查理提到：
  
 
  
  认识和适应你身边的世界的真实本质，别指望它来适应你。
  
 
  
  不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”。
  
 
  
  正视现实，即使你并不喜欢它——尤其当你不喜欢它的时候。
  
 
  
 成长就是不断地打破自己原有的观念，不断适应这个时代的变化。
  
 
  
 这个时代，随着互联网和5G时代的到来，很多自媒体蓬勃发展，短视频迅速占领人们的日常生活，如果你拒绝接受短视频或者刻意屏蔽它们，就是选择逆时代趋势，迟早会被淘汰。
  
 
  
 我明白自己擅长什么，与此同时，面对时代的进步，也积极迎接挑战，虽然不能给快速融入，但至少这个过程是一个学习的过程。
  
 
  
 达尔文的“物竞天择，适者生存”理论永远适用。
  
 
  
 
  
 03
  
 专注
  
 别把事情搞复杂，记住你原来要做的事
  
 
  
 查理说：
  
 
  
  记住，声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有。
  
 
  
  避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪。
  
 
  
  别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西。
  
 
  
  千万要排除不需要的信息：“千里之堤，溃于蚁穴”。
  
 
  
  直面你的大问题，别把它们藏起来。
  
 
  
 总而言之，不忘初心，抵抗诱惑，坚持做难而正确的事情，成为一名长期主义者。
  
 
  
 时代发展很快，自媒体好像起起落落，但是我依然坚信读书的力量，不功利不浮躁地保持自己的节奏；每日阅读写作，不追热点，只读经典书籍，相信底层成长法则，一切只是时间的问题。
  
 
  
 好内容永远稀缺，分享有价值的知识是一辈子要做的事情。
  
 
  
 不着急，慢慢来，比较快。
  
 
  
 以上3点心得分享给你，祝你投资顺利、快速成长！
  
 
  
 感谢阅读～

7. 查理芒格谈：年轻人该如何做投资

如何致富？许多年轻的人都问我们这个问题。
  
 这是一个聪明的问题：你看见某个有钱的老头，然后问他：我要怎样才能变得像你一样呢？
  
 正确的答案是每天起床的时候，争取变得比你从前更聪明一点。认真地、出色地完成你的任务。慢慢地，你会有所进步，但这种进步不一定很快。但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点。到最后——如果你足够长寿的话——大多数人得到了他们应得的东西。
  
 人生在不同阶段会遇到不同的难题，非常棘手的难题。我认为有三点有助于应付这些困难：（1）期望别太高。（2）拥有幽默感。（3）让自己置身于朋友和家人的爱之中。最重要的是，要适应生活的变化。
  
  年轻人该如何做投资？ 
  
 1，寻找一些罕见的错误定价的机会
  
 上天并没有赐予人类在所有时刻掌握所有事情的本领。但如果人们努力在世界上寻找定错价格的赌注，上天有时会让他们找得到。聪明人在发现这样的机会之后会狠狠地下注。他们碰到好机会就下重注，其他时间则按兵不动。就是这么简单。成为赢家的方法是工作、工作、工作、再工作，并期待能够看准几次机会。
  
 在投资管理界，几乎没有人这么做。我们是这么做的——我说的我们是巴菲特和芒格。其他人也有这么做的。但大多数人头脑里面有许多疯狂的想法。他们不是等待可以全力出击的良机，而是认为只要更加努力地工作，或者聘请更多商学院的学生，就能够在商场上战无不胜。在我看来，这种想法完全是神经病。
  
 你需要看准多少次呢？我认为你们一生中不需要看准很多次。只要看看伯克希尔·哈撒韦及其累积起来的数千亿美元就知道了，那些钱大部分是由十个最好的机会带来的。而那是一个非常聪明的人——沃伦比我能干多了，而且非常自律——毕生努力取得的成绩。我并不是说他只看准了十次，我想说的是大部分的钱是从十个机会来的。
  
 当沃伦在商学院讲课时，他说：“我用一张考勤卡就能改善你最终的财务状况；这张卡片上有 20 格，所以你只能有 20 次打卡的机会——这代表你一生中所能拥有的投资次数。当你把卡打完之后，你就再也不能进行投资了。”他说：“在这样的规则之下，你才会真正慎重地考虑你做的事情，你将不得不花大笔资金在你真正想投资的项目上。这样你的表现将会好得多。”
  
 在股票市场中，尽管罕见的错误定价的机会的确是很少，但你还是会发现一些定价过低的赚钱机会。比如有人确实不会把商品价格定到市场能够轻易接受的高位。你们要是发现这样的情况，那就像在马路上看到钱一样——前提是你们有勇气相信自己的判断。当然，那是 1973 年到 1974 年间的事情。那次股灾跟 1932 年的很像。那可能是 40 年一遇的大熊市。那次投资，截止1994年为我们赚了 50 倍的收益。如果我是你们，我可不敢指望你们这辈子能够得到像 1973 年到 1974 年的《华盛顿邮报》那么好的投资项目。
  
 2，在伟大公司早期发现他们，买入并长期持有
  
 本杰明·格雷厄姆经典概念的问题在于，人们逐渐变得聪明起来，那些显而易见的便宜股票消失了。你们要是带着盖格探测器在废墟上寻找，它将不再发出响声。
  
 实际上，他们开始用另一种方法来定义便宜股票。他们不断地改变定义，以便能够继续原来的做法。他们这么做效果居然也很好，可见本杰明·格雷厄姆的理论体系是非常优秀的。当然，他的理论最厉害的部分是“市场先生”的概念。格雷厄姆并不认为市场是有效的，他把市场当成一个每天都来找你的躁狂抑郁症患者。
  
 然而，如果我们只是原封不动地照搬本杰明·格雷厄姆的经典做法，我们不可能拥有现在的业绩。那是因为格雷厄姆并没有尝试去做我们做过的事情。例如，格雷厄姆甚至不愿意跟企业的管理人员交谈。
  
 我们起初是格雷厄姆的信徒，也取得了不错的成绩，但慢慢地，我们培养起了更好的眼光。我们发现，有的股票虽然价格是其账面价值的两三倍，但仍然是非常便宜的，因为该公司的市场地位隐含着成长惯性，它的某个管理人员可能非常优秀，或者整个管理体系非常出色等等。一旦我们突破了格雷厄姆的局限性，用那些可能会吓坏格雷厄姆的定量方法来寻找便宜的股票，我们就开始考虑那些更为优质的企业。
  
 顺便说一声，伯克希尔·哈撒韦数千亿美元资产的大部分来自这些更为优质的企业。最早的两三亿美元的资产是我们用盖格探测器四处搜索赚来的，但绝大多数钱来自那些伟大的企业。
  
 长远来看，股票的回报率很难比发行该股票的企业的年均利润高很多。如果某家企业 40 年来的资本回报率是 6%，你在这 40 年间持有它的股票，那么你得到的回报率不会跟 6%有太大的差别——即使你最早购买时该股票的价格比其账面价值低很多。相反地，如果一家企业在过去二三十年间的资本回报率是 18%，那么即使你当时花了很大的价钱去买它的股票，你最终得到的回报也将会非常可观。
  
 所以窍门就在于买进那些优质企业。这也就买进了你可以设想其惯性成长效应的规模优势。
  
 你们要怎样买入这些伟大公司的股票呢？有一种方法是及早发现这些伟大的企业，在它们规模很小的时候就买进它们的股票。例如，在山姆·沃尔顿第一次公开募股的时候买进沃尔玛。许多人都努力想要这么做。这种方法非常有诱惑性。如果我是年轻人，我也会这么做的。
  
 对于那些初出茅庐的人来说，要是配以自律，投资有发展潜力的小公司是一种非常聪明的办法。等到优秀企业明显壮大之后，想要再参股就很困难了，因为竞争非常激烈。
  
 理想的情况是——我们遇到过很多这种情况——你买入的伟大企业正好有一位伟大的管理者，因为管理人员很重要。例如，通用电气的管理者是杰克·韦尔奇，而不是那个掌管西屋电气的家伙，这就造成了极大的不同。所以管理人员也很重要。
  
 所以你们偶尔会有机会可以投资一家有着优秀管理者的优秀企业。当然啦，这是非常幸运的事情。如果有了这些机会却不好好把握，那你们就犯了大错。
  
 然而一般来说，把赌注押在企业的质量上比押在管理人员的素质上更为妥当。换句话说，如果你们必须作选择的话，要把赌注押在企业的发展前景上，而不是押在管理者的智慧上。
  
 对于个人而言，做到长期持有几家伟大公司的股票而什么都不用做的地步有许多巨大的优势：你付给交易员的费用更少，听到的废话也更少，如果这种方法生效，税务系统每年会给你 1%到 3%的额外回报。
  
  这种投资哲学危险吗？ 
  
 是的。生活中的一切都有风险。由于投资伟大的公司能够赚钱的道理太过明显，所以它有时被做过头了。在 1950 年代的大牛市，每个人都知道哪些公司是优秀的。所以这些公司的市盈率飞涨到 50 倍、60 倍、70倍。就像 IBM 从浪尖掉落那样，许多公司也好景不再。因此，虚高的股价导致了巨大的投资灾难。你们必须时刻注意这种危险。
  
 所以风险是存在的。没有什么顺理成章和轻而易举的事。但如果你们能够找到某个价格公道的伟大公司的股票，买进它，然后坐下来，这种方法将会非常非常有效——尤其是对个人投资者而言。
  
 在成长股票模式中，有这样一个子模式：在你们的一生当中，你们能够找到少数几家企业，它们的管理者仅通过提高价格就能极大地提升利润——然而他们还没有这么做。所以他们拥有尚未利用的提价能力。人们不用动脑筋也知道这是好股票。
  
 迪斯尼就是这样的。带你们的孙子去迪斯尼乐园玩是非常独特的体验。你们不会经常去。全国有许许多多的人口。迪斯尼发现它可以把门票的价格提高很多，而游客的人数依然会稳定增长。
  
 在伯克希尔·哈撒韦，沃伦和我很早就提高了喜诗糖果的价格。当然，我们投资了可口可乐——它也有一些尚未利用的提价能力。可口可乐也有出色的管理人员。除了提高价格之外，可口可乐的高层郭思达（Goizueta）和柯欧孚（Keough）还做了其他许多事情。那是很完美的投资。
  
 再谈谈另外一个模型：吉列和可口可乐都生产价格相当低廉的产品，在世界各地占有巨大的市场优势。就吉列而言，他们的技术仍然是领先的。当然，和微型芯片相比，剃须刀的技术相当简单。但它的竞争对手却很难做到这一点。所以他们在剃须刀改进方面处于领先地位。吉列在许多国家的剃须刀市场的占有率超过 90%。
  
 政府职员保险公司（GEIGO）是个非常有趣的模型。它是你们应该记住的大概 100 种模型之外的一种。他们不得不砍掉所有愚蠢的业务，回到原来那极其出色的老本行。如果你们仔细思考，就会明白这是一种非常简单的模型。并且它被人们一次又一次地反复应用。
  
 至于政府职员保险公司，它让我们不费吹灰之力就赚了很多钱。它是一家很棒的企业，有一些可以轻易砍掉的愚蠢业务。政府职员保险公司聘请了一些性格和智力都很杰出的人，他们对它进行了大刀阔斧的改革。那是一个你们想要寻找的模型。
  
 你们在一生中也许能够找到一种、两种或三种这样绝好的模型。至于足够好到能用得上的模型，你们也许能够找到 20 种或者 30 种。
  
  年轻人应该过怎样的人生？ 
  
 如果你在生活中惟一的成功就是通过买股票发财，那么这是一种失败的生活。生活不仅仅是精明地积累财富。
  
 生活和生意上的大多数成功来自于你知道应该避免哪些事情：过早死亡、糟糕的婚姻等等。避免染上艾滋病、在路口和火车抢道以及吸毒。培养良好的心理习惯。避免邪恶之人，尤其是那些性感诱人的异性。如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。
  
 向沃伦和查理学习的真正乐趣并不在于人们能够了解大量关于如何在长时间内让金钱以很高的复利增长的知识——尽管这当然是一种很不错的额外收获——而是在于通过听取他们的教导，人们将能够更加深刻地理解人类的本性、世界的现状、如何理性思考，以及最重要的，如何更好地过上一种正直、幸福、善良的生活（提示：这三种要素是相辅相成的）。

8. 查理·芒格：长期积累财富和获得幸福的8点建议

芒格仍旧保持着一贯直率而睿智的谈话风格。会上芒格笑声不断，金句迭出，查理·芒格深入浅出地传达一些关于投资的理念和哲学思想。芒格非常看好中国市场：“中国的水可以。有些聪明人已经蹚进去了。时候到了，更多人会进场。中国的好公司比美国的好公司便宜。”
  
  那么，芒格是靠什么秘诀可以长期积累财富的呢？普通人到底有没有机会获得属于自己的幸福？ 芒格都在文中给出了答案，你会发现这都是些简单的道理，也都是些老掉牙的道理。做到了，一生受益。
                                          
 伯克希尔哈撒韦能取得巨大的成功，DailyJournal（《每日期刊》）能小有成就，没什么秘诀，就是追求基本的道德和健全的常识。
  
 
  
  
  大家都知道，所谓常识是平常人没有的常识。我们在说某个人有常识的时候，我们其实是说，他具备平常人没有的常识。人们都以为具备常识很简单，其实很难。 
  
 
  
  
 我举个例子。大量高智商的人进入了投资领域，都想方设法要比普通人做得更好。许多高智商的人蜂拥而至，在投资领域形成了别处罕见的景象，于是，怪事发生了。加州曾经有一家非常大的投资咨询公司，为了超过其他同行，它想到了一个点子。
  
 
  
  
 他们是这么想的：我们手下有这么多青年才俊，个个是沃顿、哈佛等名校毕业的高材生，他们都为了搞懂公司、为了搞懂市场趋势、为了搞懂一切，不遗余力地拼命工作，只要让这些青年才俊每人都拿出他认为最好的一个投资机会，我们把所有最好的机会集中起来形成组合，必然能遥遥领先指数啊。
  
 
  
  
 这家投资公司的人能觉得这样的点子行得通，是因为他们接受的教育太次了。他们满怀信心地付诸行动，结果毫无悬念地一败涂地。他们又试了一次，一败涂地。他们试了第三次，仍然失败。
  
 
  
  
 几百年前，炼金术士幻想把铅变成金子。炼金术士想得很美，他们觉得买来大量的铅，施一下魔法，把铅变成金子，就发大财了。刚才说的这家投资公司，没比几百年前的炼金术士高明到哪去，它不过是妄想把铅变成金子的现代翻版，根本成不了。本来我可以把这个道理讲给他们的，但是他们也没问过我啊。
  
 
  
  
 值得人深思的是，这家投资公司集中了全球各地的精英，甚至包括许多来自中国的高智商精英，中国人的平均智商比其他国家的人略高一些。其实，这个问题很简单。这点子看起来行得通，为什么在实际中却行不通？
  
 
  
  
  你不妨自己想一想，为什么会这样。 
  
 
  
  
 你们都接受过高等学府的教育，我敢说，在座的人之中，没几个真能把这事儿解释清楚。我想借此给大家上一课。你们怎么能不知道呢？投资领域可是美国的一个重要行业。在这么重要的一个行业，出现了如此惨重的失败，我们应该能给出一个解释啊！
  
 
  
  
 能回答出这个问题的人，肯定是在大学一年级的课堂上，全神贯注地听讲了的。令人遗憾的是，即使你把这个问题拿到一所高等学府的金融系，让那的教授回答，他们也答不对。我把这个问题留给你们思考，因为我想让你们感到困惑。
  
 
  
  
 我接着说下一话题了。其实，这个问题，你们应该能答上来。从这个问题，我们可以看出来，即使是一些非常简单的事，要保持理智也特别不容易。
  
 
  
  
  人们有太多太多错误的想法，都是不可能行得通的。人们错误的想法为什么行不通，你们却讲不出来。 
  
 
  
  
 如果你们接受了良好的教育，应该能一眼看透。我理解的“接受了良好的教育”，是知道什么时候教授是错的，而且知道什么是对的。教授说什么，就是什么，这谁都做得到。
  
 
  
  
  关键在于，你要分辨，教授讲的东西，哪些对，哪些错，这才是接受了良好教育的人。 
                                          
 
  
                                          
 回到投资领域，至少在未来相当长的一段时间内，如果你主动选股，并且妄想无所不知，你仍然跑不赢指数。
  
 
  
  
 在伯克希尔哈撒韦，在 DailyJournal，我们一直比平均水平做得好。
  
 问题来了，我们怎么做到的呢？我们怎么做到的呢？
  
  答案很简单。我们追求做得更少。 
  
 
  
  
 我们从来没天真地以为把一批青年才俊招进来，就能无所不知，无论是汤罐头、航空航天，还是公用事业什么的，都能比别人懂得更多，我们从来没这么妄想过。
  
 
  
  
 不管在什么领域，我们从来没以为自己能做到，都能获取到真正有用的信息。我们不把自己装成无所不知。
  
 
  
  
  我们始终很清楚，只要我们特别用功，能准确找到少数几个机会，就足够了。只求找到少数几个机会，我们的预期更合乎情理。 
  
 
  
  
 假如你像我前面提到的那家投资咨询机构一样，你去问沃伦·巴菲特同样的问题：“告诉我，你今年最看好的投资机会。”然后，你买入沃伦找到的那个最好的投资机会，你肯定能赚翻了。
  
 
  
  
  沃伦不可能妄想无所不知，他告诉你的只会是一两只股票。投资咨询机构雄心勃勃，沃伦更知道克制自己。 
  
 
  
  
 我的太姥爷，也就是我妈妈的爷爷，对我帮助很大。我太姥爷是一位拓荒者。他来到爱荷华州的时候身无分文，但是年轻，身体好。他参加了与印第安人打的那场黑鹰战争，在战争中当了上尉。后来，他在爱荷华州定居下来，每次，在出现土地非常廉价的机会时，他就非常有头脑地出手，大笔买入。
  
 
  
  
 最后，他成了小镇上最有钱的人，还拥有银行。他受人尊敬，有个大家庭，过着非常幸福的生活。他刚在爱荷华州定居的时候，一英亩土地还不到一美元，他一直住在爱荷华州，亲眼看到了富足的现代文明在这片肥沃的土地上兴起。我太姥爷说，他赶上了好时候，一辈子活到90岁，老天能给他几个大机会。
  
 
  
  
 他这一生幸福长寿，主要是老天给他的那几个机会来临时，他抓住了。每年夏天，当孙子辈的孩子们围绕在他膝下时，我太姥爷总是一遍一遍地讲这个故事。我妈妈对钱不感兴趣，但是她记住了我太姥爷讲的故事，并且讲给了我听。我和我妈妈不一样，我知道我太姥爷做得对。
  
 
  
  
  所以说，我还很小的时候，我就知道了，重大的机会、属于我的机会，只有少数几个，关键要让自己做好准备，当少数几个机会到来的时候，把它们抓住了。 
  
 
  
  
 大型投资咨询机构里的那些人，他们可不是这么想的。他们自以为，他们研究一百万个东西，就能搞懂一百万个东西。
  
 
  
  
 玩好投资这个游戏，关键在于少数几次机会，你确实能看出来，一个机会比其他一般的机会都好，而且你很清楚，自己比别人知道的更多。像我说的这么做，只要抓住少数几个机会，足够了。
  
 
  
  
 沃伦经常说：“一个人，居住在一座欣欣向荣的小城里，他有这座小城里三家最好的公司的股份，这么分散还不够吗？”只要这三家公司都是拔尖的，绝对够分散了。
  
 
  
  
  广为流传的凯利公式可以告诉我们，在自己占有胜算的时候，在每笔交易上应该押下多少筹码。你的胜算越大、成功的概率越高，你下的注应该越大。 
  
 
  
                                                                                  
  钓鱼的第一条规则是，在有鱼的地方钓鱼。钓鱼的第二条规则是，记住第一条规则。 
  
 
  
  
 我们很多人去了鳕鱼已经被钓光了的地方，还想钓上鳕鱼来。在竞争极其激烈的环境中，你再怎么努力都没用。
  
 
  
  
  在投资领域，即使很小的机会，也有人在跟踪。 
  
 
  
  
 有一次，我参加密歇根大学的投资委员会会议，会议上其中一位取得成功的投资者来自伦敦。这位投资者在伦敦是怎么投资的呢？他看中了撒哈拉以南非洲地区。撒哈拉以南非洲地区上市的公司很少，只能找到几个在粉单市场上市的银行股，于是他买入了这些银行股，能买的量很少。
  
 
  
  
 非洲的穷人逐渐改变把钱放在家里的习惯，越来越多的人开始把钱存入银行，这位投资者也越来越赚钱。最后，他赚了很多钱。没有别人投资非洲的小银行，只有他自己。可惜，这个小小的利基很快被填上了。
  
 
  
  
 作为基金经理，投资撒哈拉以南非洲地区的小银行，为客户赚了钱，下一个投资机会上哪儿找去？利基填平是很快的。一个在伦敦的基金经理都能去买非洲小银行的股票，你说赚钱的利基还能剩下多少？太难了。
  
 
  
  
 
  
                                          
 在我们生活的现代世界中，有人专门拉别人下水，教别人频繁交易股票。在我看来，这和教唆年轻人吸食海洛因没什么两样，蠢到家了。一个已经赚到钱的人，怎么可能以教唆别人炒股发财为生？
  
 
  
  
 电视也是个神奇的地方，在电视上我们经常看见， 有人说“我手里这本书可以教会你每年赚3倍，你只要付邮费就能得到这本书。” 
  
 
  
  
 一个人突然发现了每年赚3倍的秘诀，怎么可能还在网上卖书？太可笑了。我说的这一幕是现代商业的写照。人们每天都在做这样的事，还自以为自己是对社会有益的公民。
  
 
  
  
 我再讲个小故事，也是关于现代生活的，希望你能从中得到启发。这个故事发生在从前。有个人，他有一匹好马。这是一匹骏马，步履轻盈、毛发光亮。这匹马什么都好，就一个毛病。有时候，它突然脾气暴躁、性情顽劣，谁要是当时骑着它，非得被摔得断胳膊断腿不可。
  
 
  
  
 这个人找到了兽医，他问兽医：“该怎么治治这匹马呢？”
  
 兽医说：“很简单，我有办法。”
  
 这个人说：“快告诉我吧。”
  
 兽医说：“你在你这匹马表现很好的时候，把它卖掉。”
  
 
  
  
 总的来说，沃伦（指沃伦·巴菲特）和我，我们两个人从来没为了赚钱，忽悠傻子从我们手里接货。
  
 
  
  
  我们赚钱，靠的是在买的时候赚。 
  
 
  
  
 如果我们卖的是狗屎，我们不会把狗屎说成包治关节炎。
  
 
  
  
 我觉得，别去骗人，还是像我们这么活着比较好。在现实中，骗子总是有。就说那些江湖骗子吧，他们蒙人的伎俩多着呢。总有骗子利用人性的弱点牟利。
  
 
  
  
  我们必须增加自己的智慧，才能远离种种欺诈。 
  
 
  
  
 彼得·考夫曼（《穷查理宝典：芒格的智慧箴言录》作者）和我说过很多次：“如果骗子知道做老实人能赚多少钱，他们肯定都不当骗子了。”
  
 
  
  
  沃伦也讲过一句很经典的话，他说：“走正道，路越走越宽。”此言不虚。 
  
 
  
                                          
 
  
                                          
 有些道理很简单，却真的很受用。DailyJournal 做的是难做的生意，为法院等政府部门服务的工作不好做。法院等政府部门需要自动化，别人想占法院等政府部门的便宜，我们没有。我们只是一家小公司，我们做得很辛苦，我们也逐渐占领了很多市场。
  
 
  
  
 速度虽然慢，但前景光明。有钱的好处在于，慢一点儿，我们不在乎。那我们是怎么有钱的呢？我们记住了我太姥爷的话， 机会只有少数几个，当一个机会来临时，我们扑过去把它抓住。 
  
 
  
  
  想一想，你们的人生是不是这样？ 
  
 
  
  
 再讲一个我的亲身经历。1970年代，我犯了个错误，一笔该做的投资，我没做。没犯这个错的话，芒格家族的财富是现在的两倍。我犯的那个错太傻了。我错过了那个机会，否则我的资产是现在的两倍。生活就是这样，错过一两个机会，难免的。
  
 
  
                                          
 我们身边总有这样的人，他们找到了比自己更优秀的伴侣。
  
 
  
  
  他们做出了明智的决定，也是幸运的决定。找到比自己优秀的伴侣，这是多少钱都买不来的。 
  
 
  
  
 许多人是年轻时无意间找到了比自己更优秀的伴侣。
  
 
  
  
 其实，未必要碰运气，可以有意识地去追求。很多人身上贴着醒目的标签，上面写着“危险，危险，切勿靠近”，还有人迎着往前冲。（现场大笑）不应该啊。你们笑归笑，这绝对是后果很严重的错误。
  
 
  
                                          
 
  
                                          
 我们这个董事会里的人，大家一起做特立独行的事，共度人生的坎坷，算是够奇葩的了，毕竟我们年纪都这么大了。盖瑞·威尔科克斯( GaryWilcox ) 算我们这里的年轻人了。我们是个很独特的董事会。这个案例也值得各位思考。
  
 
  
  
 你看我，岁数这么大了，老成这样了，还活得很开心。怎么做到的呢？这是另一个话题了。
  
 
  
  
 你们愿意听，我再讲两个小故事。下面这个故事是编出来的，但是很启发人。
  
 
  
  
 一位年轻人去拜访莫扎特。
  
 他：“莫扎特，我想写交响乐。”
  
 莫扎特：“你多大了？”
  
 年轻人：“我23。”
  
 莫扎特：“你太年轻了，写不了交响乐。”
  
 年轻人：“可是，莫扎特，你10岁的时候就开始写交响乐了啊。”
  
 莫扎特：“没错，可我那时候没四处问别人该怎么写。”
  
 
  
  
 还有一个关于莫扎特的故事。莫扎特可以说是人类有史以来最伟大的音乐天才。他的生活过得怎么样呢？莫扎特一肚子愤懑，郁郁寡欢，英年早逝。
  
 
  
  
 莫扎特怎么活成了这样呢？他做了两件事，谁做了这两件事都足以陷入痛苦。莫扎特不知道量入为出，在金钱上挥霍无度，这是第一件。第二件，他内心充满了嫉妒和抱怨。
  
 
  
  
  谁要是挥霍无度，还充满嫉妒和抱怨，一定能活得又苦又惨，早早离开人间。 
  
 
  
  
 想活的苦，想死的早，请学莫扎特。那个年轻人请教莫扎特如何写交响乐，你们从这个年轻人的故事中也能学到一个道理。
  
 
  
  
  有的东西，有的人学不会。有的人天生就比你强，你再怎么努力，也总有人比你更强。 
  
 
  
  
 我的心态是：“那又怎样？”我们现场的这些人，有哪一个是非得站上世界之巅不可的吗？没那个必要。
  
 
  
  
 帝王将相修了那么多规模庞大的陵墓，我总觉得很可笑。难道他们是为了让后世的人羡慕自己？让后世的人在走过他们的陵墓时希望能住进去？（现场笑声）
  
 
  
  
 总之，我们一路走来，很享受其中的过程，最后也做得很好。你可以自己去研究一下，在 DailyJournal 公司，在伯克希尔哈撒韦公司的历史上，一共做了多少个重大决定。重大的决定，平均算下来，每年没几个。
  
 
  
  
  这个游戏的玩法是，始终留在这个游戏里，盯住了，在稀有的机会出现时，别让它溜走，要知道每个普通人能分到的机会并不多。 
  
 
  
                                          
  赚钱的秘诀是节约支出、生活简朴。 
  
 
  
  
 沃伦和我，我们年轻没钱的时候，我们都是省着花钱，把钱攒下来投资。坚持一辈子，最后很富足。这道理谁都能懂。
  
 
  
  
 生活中需要解决的另外一个问题是：怎么才能不付出过高的代价，从错误中爬出来？从错误中爬出来，我们做到了。伯克希尔哈撒韦，它最开始的生意是什么？穷途末路的百货商店、穷途末路的新英格兰纺织公司、穷途末路的印花票公司。
  
 
  
  
 伯克希尔哈撒韦是从这些烂生意里爬出来的。好在我们买得非常便宜，虽然一手烂牌，我们还是打得很好。最后伯克希尔能取得成功，是因为我们换了一条路，改成了买好生意。
  
 
  
  
  我们能成功，不是因为我们善于解决难题，而是因为我们善于远离难题。我们只是找简单的事做。 
  
 
  
  
 DailyJournal 公司，我们刚买的时候，它的生意很好做。现在 DailyJournal 做的软件生意很难做。公司的老同事都还健在，在种种机缘巧合下，新的软件生意做得还可以。这生意有潜力，我们也愿意做下去。
  
 
  
  
  报纸已经走向衰落，有几家报纸能像 DailyJournal 一样，账上躺着数亿美元的股票，还经营着有前途的新生意？我们是最后的莫西干人。